然而今天我要告诉你，在历时18年的弘治朝，明王朝的虚弱与腐朽是难以想象的。

　　“五一”期间，港股延续此前上升势头，5月3日恒生指数高开高走收报18475.92点，创8个月来新高；科技股表现更为亮眼，恒生科技指数大涨2.74%，盘中站上4000点大关。整个假期，恒指大涨逾4%领涨全球，恒生科技指数更是飙升超7%。往前看，恒生指数已连续9个交易日收涨，创2018年2月以来最长连涨纪录。

　　欧洲市场方面，英国股市再创新高。美股指数则是先抑后扬重回60日均线，纳指涨幅超3%，道指和标普500指数涨幅均在2%左右。5月1日至5月3日，美股上市的中国资产大幅飙升，纳斯达克中国金龙指数3天大涨8.47%。

　　有分析人士认为，欧美市场走出反弹行情，主要原因还是押注美联储降息。美国4月的就业报告数据远低于预期，美联储降息预期进一步增强。估值处于全球低位的港股市场对利率更为敏感，已经进入技术性牛市，以科网股为代表的中国资产更是气势如虹。在外围市场普遍向好，尤其是港股大涨的情况下，A股“红5月”值得期待。

　　港股上市公司主要以我国公司为主，盈利能力受我国经济周期和盈利周期驱动。同时，港股的无风险利率由美元利率决定，美元利率则受到美联储货币政策周期的驱动。当我国经济预期向好且美元利率预期向下时，处于全球股指低位的港股市场就迎来了大爆发。这也是港股市场迎来戴维斯双击的主要原因。

　　国家统计局4月发布的数据显示，一季度国内生产总值同比增长5.3%，大超市场预期。4月30日统计局公布的4月份制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，连续两个月位于扩张区间，表明经济处于温和复苏阶段。此外，颇受关注的房地产市场也迎来重大转机。4月30日中共中央政治局会议提出统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。机构普遍认为，这一提法标志着房地产市场调控思路的重要转变，有望提振低迷的房地产市场。

　　估值方面，截至5月3日，恒生指数滚动市盈率为9.41倍，处于近十年31.86%分位数；市净率低于1倍，仅有0.92倍，处于近十年13.29%分位数。对比全球股市，港股绝对估值及估值分位数均明显偏低。此外，恒指的股息率回报也相当可观，最新股息率达3.91%，仅低于资源股云集的巴西和澳大利亚股市，高居全球第三位。

　　短期来看，在外围市场尤其是港股大涨带动下，A股“红5月”值得期待。光大证券表示，在财报完全披露之后，基本面的回暖将有望得到数据层面的进一步验证，市场预期或许也将重归稳定。此外，未来资本市场相关政策的逐渐出台落地也将对市场预期及信心起到稳定作用。在基本面及政策双重推动下，市场预期A股有望持续上行。

　　瑞银集团（UBS）近期研报则展现出了对中国资产长期可观收益的信心。报告指出，MSCI中国在过去18个月里已经缩小了与新兴市场其他国家的净资产收益率（ROE）差距，但在此期间，估值已从溢价变为折价。按照目前中国的ROE，本应比新兴市场有13%溢价，实际则是40%的折价。即使仅将上述估值差距的一半恢复，也会有很大的上涨空间。港股更是如此。

　　UBS同时指出，对于全球配置的大型基金，中国池子仍然太小，不需要从发达市场大幅撤资（单看微软在MSCI全球指数中的权重就是中国的大约1.5倍）。全球主动基金目前低配了中国80个基点，中国资产在MSCI权重只有2.6%，也就是低配了三分之一。

　　摩根士丹利、高盛等外资机构也纷纷看好中国资产。高盛表示，如果A股能在股东回报等方面缩小与全球平均水平的差距，那么A股可能会上涨约20%炒股怎样加十倍杠杆，若能达到全球领先者的水平——最乐观的假设，涨幅可能高达40%。